ЦБ снова сохранил ключевую ставку на уровне 21%

В целом решение регулятора соответствовало ожиданиям аналитиков. Текущее инфляционное давление снизилось, но остается высоким, отметили в ЦБ и снова не исключили повышения ставки, если динамика снижающих инфляцию процессов не обеспечит запланированных целей

Обновлено в 16:25

Центробанк сохранил ключевую ставку третий раз подряд.

Она осталась на уровне 21%. Консенсус аналитиков был в том, что регулятор ставку либо сохранит, либо незначительно снизит.

Текущее инфляционное давление снизилось, но остается высоким, отметили в ЦБ. Достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к цели в 2026 году. В базовом сценарии Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться.

В пресс-релизе ЦБ указывает, что, «если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, ЦБ рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки».

Формулировка несколько изменилась, обращает внимание старший экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин:

Сергей Коныгин старший экономист инвестиционного банка «Синара» «ЦБ сохранил ставку на уровне 21% в рамках ожиданий рынка. Основные тезисы пресс-релиза не сильно отличаются от февральского, за исключением изменения формулировки сигнала рынка, здесь важно проследить, как она поменялась. Если раньше ЦБ говорил о целесообразности повышения ключевой ставки, то сейчас он говорит, что в случае недостаточного снижения инфляции будет рассматривать вопрос о повышении ключевой ставки, что в целом можно считать небольшим, но смягчением. Решение сегодняшнее было в рамках наших ожиданий, оно оказывает нейтральное влияние на рынок, как мы видим по котировкам. И мы считаем, что до апрельского заседания, когда оно будет опорным, новых триггеров для роста рынка пока не будет».

Индекс Мосбиржи на фоне сохранения ключевой ставки локально просел. Решение оценивает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова:

Наталия Орлова главный экономист Альфа-банка «Реакция рынка связана с тем, что рынок ожидал мягкого сигнала, были даже такие оптимисты, которые ждали, что снижение ставки сегодня произойдет. Но сигнал выглядит очень смешанным, потому что ЦБ, с одной стороны, отдает должное тому, что инфляция в последние две недели действительно замедлилась, но при этом, мне кажется, у них красной линией через релиз проходит мысль, что дезинфляционные факторы могут оказаться временными и конъюнктурыми, а инфляционные факторы структурные, и их сигнал, что, с одной стороны, они говорят, что, может быть, текущая жесткость денежно-кредитных условий уже обеспечит замедление инфляции, но если не обеспечит, тогда будем рассматривать повышение. Кажется, что этот сигнал как раз отражает такую неоднозначность картины. У ЦБ как раз задача такая, чтобы условия на финансовых рынках дальше не смягчались, потому что иначе будет все равно какой уровень ключевой ставки, если на финансовых рынках доходности сильно упадут, поэтому отчасти как раз смешанный сигнал преследует такую цель — немножко отрезвить рынки и остановить вот такой рост безудержного оптимизма, который сформировался».

В ходе пресс-конференции Эльвира Набиуллина заявила, что на сегодняшнем заседании рассматривался только один вариант — сохранение ключевой ставки. Но формулировку сигнала обсуждали достаточно долго. В итоге, как сказала глава ЦБ, регулятор не исключает повышения ставки в будущем, но вероятность этого уменьшилась.

Набиуллину неоднократно спрашивали о возможности смягчения санкций, но она всегда отвечала, что Банк России в своих прогнозах исходит из сохранения санкционного давления на прежнем уровне.

Один из вопросов был о том, как Набиуллина относится к шуткам и мемам, в которых она фигурирует:

Следующее заседание ЦБ запланировано на 25 апреля.