Бизнес и финансы

Т-инвестиции считают возможным снижение ключевой ставки до 13% в этом году

Выводы эксперты сделали на фоне «резкого роста рынка акций в начале года и новых вводных по геополитической ситуации». Однако аналитики допускают, что Банк России может и поднять ставку до 23% из-за роста инфляции

Центробанк может снизить ключевую ставку с 21% до 13% к концу года. Об этом говорится в стратегии Т-инвестиций на этот год.

Новости СМИ2

По мнению аналитиков, нынешний уровень ключевой ставки в 21% — это пик ужесточения денежно-кредитной политики Центробанка.

Такие выводы эксперты сделали на фоне «резкого роста рынка акций в начале года и новых вводных по геополитической ситуации». Однако аналитики допускают, что Банк России может и поднять ставку до 23% из-за роста инфляции. Следующее заседание Центробанка состоится 21 марта.

Прогнозы аналитиков комментирует главный экономист Т-Инвестиции Софья Донец:

Софья Донец главный экономист «Т-Инвестиции» «Рынок быстро привык к уровню 20+, но на самом деле он как не был естественным для российской экономики, так им и не стал. Грубо говоря, где этот запас в 8 процентных пунктов, которые можно пройти с 21 до 13, давайте его разложим. 3% как минимум мы кладем на потенциальное замедление инфляции, фактором замедления инфляции должно стать замедление в зарплатах и охлаждение потребительского спроса в том числе с учетом охлаждения потребительского кредитования. Второе — это снижение льготных программ, их роль тоже примерно 1,5 процентных пункта добавляла в ключевую ставку в прошлом году, и этот эффект, по нашему мнению, будет дальше угасать. И третий встречный ветер — изменение в статусе норматива достаточности капитала, в прошлом году банки смогли использовать такой навес в достаточности капитала, чтобы сделать опережающий рост кредитования, а в этом году надо заниматься прямо противоположным делом — наращивать капитал, и это может отнять у роста кредитования как минимум 10% в этом году. Вот эти три встречные ветры, которые утихают или даже разворачиваются, это большое подспорье для процентной ставки, снижает давление на ключевую ставку и позволяет ей двигаться в интервал меньше 15%. Мы понимаем, что сейчас неопределенность остается высокой, к нашему базовому сценарию прилагается определенное количество рисков. Пожалуй, две основные группы рисков, это, во-первых, внешние, не будем списывать со счетов риски падения сырьевых цен, которые могут существенным образом увеличить давление и на курс рубля, значит, на инфляцию, и на бюджет. И вторая группа рисков — это все тот же сюрприз, неопределенность со стороны бюджетных условий, это зависит от развития реальной геополитической ситуации, потребности в этих расходах. Мы полагаем, что в этом году риск роста расходов меньше за счет очень простой логики того, что будет финансирование дополнительных расходов у бюджета закончились, а значит более очевидным ответом на потребность, например, в дополнительных оборонных расходах будет экономия по другим статьям. 21 марта мы ожидаем, что ЦБ сохранит выжидательный подход, пока копятся данные, если замедление инфляции и инфляционных ожиданий, кредитования продолжится теми же темпами, какими идет сейчас, то это возможно даст повод для разговоров о смягчении, но не раньше второго квартала».